Que indústrias têm as margens mais altas?

Não há uma resposta clara, mas deixe-me fazer algumas aproximações a partir de alguns dados reais (parece-me que muita gente lança a sua primeira ideia).

Em suma: quando você diz que olha para as margens líquidas por indústria - você não está comparando maçãs com maçãs. Portanto, tenha cuidado com o que você está usando esses insights para.

Eu olho para um conjunto de dados de um pesquisador da escola NYU Stern e eu agrupo as indústrias por margem líquida:

Então parece que em geral as maiores margens líquidas estão no setor bancário e financeiro, enquanto que software (uma resposta comum aqui) é apenas #5.

Mas não tão rápido.

#1 É altamente arbitrário como você define uma indústria, e a variação dentro da indústria pode ser alta. O agrupamento acima do meu agrupamento arbitrário do agrupamento original pelo pesquisador (que é provavelmente muito menos arbitrário do que o meu, mas existem demasiadas categorias industriais).

Por exemplo, a variedade em saúde e farmácia é de -1% a +14%.

#2 Em algumas indústrias, é realmente dependente do ano. Por exemplo, o preço actualmente baixo do petróleo atinge gravemente as empresas de petróleo e gás - estas são extremamente lucrativas noutros anos em que o preço do petróleo é mais elevado.

#3 Existe um enorme enviesamento de disponibilidade quando se olha para estes dados. Não consegui encontrar as empresas que o pesquisador incluiu exatamente, mas provavelmente são empresas disponíveis ao público ou empresas onde os dados estão disponíveis de outra forma.

Também, algumas indústrias simplesmente têm um tamanho de amostra baixo (por exemplo, transporte e infra-estrutura), o que torna menos possível a comparação com outras.

Aqui estão algumas adivinhas de como esse viés de disponibilidade influencia os resultados gerais:

• As empresas de capital aberto são maiores, o que significa que provavelmente têm uma menor variação dentro da indústria (empresas menores podem ser muito mais lucrativas, e muito menos lucrativas, e.Por exemplo, se forem financiadas por investidores)>li>As empresas disponíveis ao público crescem provavelmente mais lentamente, por exemplo, em comparação com as empresas de tecnologia (e as empresas de tecnologia são uma história diferente)

p> Por exemplo, deixe-me falar sobre software - onde eu tenho algum conhecimento. É por uma boa razão que ainda é o espaço mais procurado para capital de risco (VC), por um par de razões - por exemplo:

• Há uma enorme diferença entre software on-premise e software de nuvem. No software em nuvem (que cresceu maciçamente nos últimos 20 ou mais anos), você tem essencialmente custo marginal zero por cliente adicional. O que significa que os chamados negócios "Software-as-a-Service" têm margens brutas (não líquidas) selvagens de 80-95%>li> Para esta classe de investimento (SaaS), as margens líquidas importam menos do que as margens brutas - porque espera-se que estas empresas cresçam 2-3x ano após ano e, portanto, espera-se que invistam o seu dinheiro em pessoas; os investidores podem encorajá-las a ter margens líquidas negativas, para que possam crescer mais rapidamente

p> Então, em suma, o acima exposto pode ser uma aproximação útil - mas tenha cuidado com esta análise. É tudo uma questão do que você está usando esta informação para.

Não é um bom conselho, por exemplo, para ...

... investimento. Você precisa comparar maçãs com maçãs, e olhar para o modelo de negócios das empresas individualmente, não por indústria. Há toneladas de melhores indicadores a procurar se você quiser investir também em índices da indústria.

... iniciar um negócio ou uma carreira. Os negócios de maior margem e maior crescimento (que seria onde eu procuraria começar uma empresa ou uma carreira) não são capturados por esta análise.