Por que o eBay girou fora do PayPal?

eBay é dividir em dois, esculpindo o PayPal, o braço de pagamentos eletrônicos que ele comprou em 2001, fora do principal negócio de leilões on-line. Muitos de nós nos perguntamos a razão subjacente a uma decisão tão ousada ou precipitada. Eu mencionei algumas razões que podem ter instigado a saída do PayPal do gigante varejista eBay.

Pressão de acionistas
eBay anuncia que ele decidiu dividir após conduzir sua própria "revisão completa", mas não está brincando com ninguém. É claro que Carl Icahn foi um dos principais condutores. O investidor ativista, dono de 2,5% da casa de leilões online, fez uma campanha de nove meses para a separação das duas empresas.
Às vezes a sua campanha foi prejudicial. O chefe bilionário do fundo de hedge plantou sementes de dúvida entre outros investidores, pois descreveu o PayPal como uma "jóia" cujo valor estava sendo "encoberto" pelo grande eBay behemoth.
O chefe do eBay, o Sr. Donahoe, também era "completamente adormecido". É difícil para um chefe executivo manter a confiança dos investidores com esse tipo de barulho no fundo, e por isso não foi surpresa quando o Sr. Donahoe anunciou que iria renunciar ao cargo de chefe executivo assim que a separação estivesse completa no próximo ano.

>p>Diferentes prioridades estratégicas
A melhor razão para a separação do PayPal do eBay é que são negócios muito diferentes, operando em mercados muito diferentes, cada um com o seu próprio conjunto de prioridades estratégicas. As receitas do PayPal estão aumentando em torno do dobro da taxa do eBay, com crescimento anual de 19%, em comparação com os 10% do mercado online, mas também existe em um mercado mais competitivo e em rápida mudança. O desdobramento permitirá que cada negócio se concentre no que é melhor para eles, ao invés do que é melhor para o grupo maior. Isso já é evidente a partir das nomeações anunciadas na terça-feira: Dan Schulman, ex-chefe dos negócios de pagamento on-line e móvel da American Express, se tornará chefe executivo do PayPal após a divisão, enquanto o novo eBay será liderado por Devin Wenig, atualmente presidente dos mercados do eBay.
No início deste ano, o co-fundador do PayPal, Elon Musk, e o ex-chefe de operações David Sacks - nenhum dos quais permanece no negócio - previram que o PayPal poderia valer mais de $100bn se fosse permitido fazê-lo sozinho.

>eBay deu muitas razões para a cisão, mas não mencionou uma delas crucial. Ao dizer aos investidores que planejava abrir o negócio, estava essencialmente colocando o PayPal em jogo.
Pode ser um alvo suculento para o comprador certo. Gene Munster, um analista da Piper Jaffray, disse que o Google poderia pagar até 65 mil milhões de dólares pelo negócio, adquirindo-o para dar um impulso ao seu actual projecto de pagamentos da Carteira do Google. O gigante californiano da pesquisa na web sabe que os pagamentos on-line são estrategicamente importantes e passou vários anos tentando fazer seu Google Wallet funcionar, mas só desfrutou do sucesso caloroso do luke. É provável que esteja no mercado para um atalho agora que tem nova concorrência da Apple.
Alternatively, Alibaba, o gigante chinês do comércio electrónico, poderia gastar algum do seu dinheiro de IPO no negócio. O PayPal ofereceria um bom ajuste estratégico para a empresa, que é semelhante ao eBay, mas muitas vezes a escala. Mais importante, a aquisição poderia ser apenas a marca que a Alibaba precisa para ajudá-la a ser aceita pelos principais consumidores ocidentais.

Aumento noturno do valor
alguns negócios são maiores do que a soma de suas partes, mas no caso do eBay, muitos analistas e investidores acreditam que o contrário é verdadeiro. O PayPal foi avaliado em apenas $1,5 bilhões de dólares quando o eBay o captou, mas seu crescimento constante na última década catapultou essa valorização para o norte de $50 bilhões.
Isso dificilmente se reflete na capitalização de mercado do eBay de $69 bilhões, especialmente quando se leva em conta que o site de leilões online ainda responde por mais da metade das receitas do grupo. Separar as duas empresas forçará os investidores a avaliá-las separadamente e desbloquear valor extra durante a noite.

Pagamento de pagamentos on-line
O cenário para pagamentos on-line é competitivo. O PayPal já tem sérios rivais na Square, a empresa americana criada pelo fundador do Twitter, Jack Dorsey, e a Visa. No entanto, setembro anunciou a chegada de um novo concorrente que poderia abalar consideravelmente o cenário.
A Apple anunciou planos para seu próprio sistema de pagamentos on-line, o Apple Pay, que efetivamente permite que as pessoas deixem seus cartões de crédito em casa, e paguem por tudo com uma onda de seu smartphone. O fabricante do iPhone está em uma posição forte para fazer o sistema funcionar. Ele tem um forte histórico de simplificação de tecnologia complexa, e legiões de fãs ferozmente fiéis que já fizeram dos produtos Apple uma das peças centrais de suas vidas diárias.
EBay espera que a transformação do PayPal em um negócio separado dê à empresa o foco que ela precisa para ficar à frente deste novo concorrente.

Source: As cinco razões por trás do PayPal's se separaram do eBay - Telegraph