O que significa preço de corte em uma aplicação IPO?

A bolsa de valores indiana segue a forma de captação de recursos através do processo de Emissão Pública (IPO); a construção de livros, no sentido real, refere-se à dimensão da emissão que se espera que seja subscrita (o "livro" aqui significa a dimensão total da emissão) com a ajuda de banqueiros mercantes (também chamados de Book Running Lead Managers); o processo de construção do livro obriga uma empresa a oferecer uma faixa de preço que não deve exceder 20% do "floor price", o que significa que o preço tem dois componentes - Floor Price e Cap Price (o mínimo e o máximo a que os investidores podem escolher seu preço e oferta); por exemplo: o recentemente concluído IPO da Avenue Supermarts tinha fixado o preço da sua emissão em Rs.295 para Rs.299 (295 como o preço do piso e 299 como o preço do teto); da mesma forma, o IPO atualmente em execução da HUDCO ofereceu de Rs.56 a Rs.60. Excepto os investidores de retalho, outros dois tipos de investidores (NIB e QIB) podem licitar um máximo de três licitações (podem licitar a três preços diferentes dentro de uma determinada banda de preços).

Com o que é Cut-off, há dois aspectos deste termo a serem entendidos; como investidor de retalho, se mencionar cut-off no formulário de candidatura, está a licitar ao preço mais elevado da banda de preços (em Rs.299 para Avenue Supermarts / em Rs.60 para HUDCO); você está comunicando ao banqueiro comerciante que você está bem com qualquer preço que a empresa finalmente finalizar para oferecer as ações aos assinantes.

O segundo aspecto deste termo é, dependendo das ofertas recebidas, o banqueiro comerciante irá analisar os dados no final do dia de fechamento da emissão e chega a que preço eles receberam as ofertas máximas; caso as ofertas máximas tenham sido recebidas a Rs.58 então este preço será o preço de corte (aqueles que tiverem feito ofertas a Rs.60 receberão um reembolso de Rs.2 por acção se as acções tiverem sido atribuídas). Caso a empresa receba ofertas máximas a Rs.60 então este será o preço limite.

Espere que a resposta clarifique a sua consulta.