Quais são as probabilidades de o preço do índice S&P 500 ser inferior ao que é agora daqui a 5 anos?

A resposta irá surpreendê-lo - ou pelo menos surpreende-me.

Desde o início de 1970, se você pegou qualquer data ao acaso, a hipótese do S&P 500 ser inferior em 60 meses era de 20%. Ou seja, 80% do tempo foi maior em cinco anos.

A quantidade mediana para aqueles meses em que foi menor foi de -9%: Ou seja, metade do tempo em que foi inferior a 9%. O pior foi de -36%. (Estes são os dados de final de mês. O pior downdraft durante esse período foi de -49,3%, entre setembro de 2007 e fevereiro de 2009). Um quinto do tempo o downdraft foi inferior a 5%. Assim, a sua probabilidade de subir ou mais ou menos o mesmo foi de 84%.

O aumento mediano foi de 64%, sendo que +220% (ou seja, mais do triplo do valor original) foi o máximo. Cerca de 95% do tempo em que o mercado subiu após cinco anos tinha ganho mais de 5%.

No entanto: Neste momento, o PE do mercado é alto, o que faz com que as pessoas sintam que temos de fazer contas. Na verdade, o PE Schiller do S&P 500 é um pouco superior a 45, o que é bastante elevado, mas significativamente inferior ao pior, que era superior a 100.

Então, quais são as hipóteses de o S&P 500 ser superior em cinco anos (especificamente, 60 meses a partir do final de Julho de 2021), dado um PE altíssimo entre 45 e 120?

SURPRESA: Em 100% dos casos históricos, o S&P 500 foi superior sessenta meses depois.

ANOTHER SURPRESA: A quantidade mediana foi +99%, ou o dobro do valor inicial.

Então, esta é mais uma evidência de que tentar cronometrar suas entradas e saídas só prejudica seu desempenho.