Quais são alguns dos maiores apertos curtos de sempre?

O maior aperto curto tem origem quando uma pessoa ou grupo tenta encurralar o mercado. As melhores instâncias históricas incluem:

• O canto do mercado Piggly Wiggly quando o merceeiro Clarence Saunders (o primeiro a patentear o conceito da mercearia de self-service), quis dar uma lição aos short-sellers do stock Piggly Wiggly. Ao pedir emprestados dez milhões de dólares aos bancos, Saunders conseguiu acumular 98% das ações negociadas e elevar o preço das ações de 39 para 124 dólares em um curto período; uma catástrofe para os bear raiders que enfrentaram enormes perdas quando o preço subiu. Mas devido à interrupção das negociações e à extensão da entrega das ações emprestadas, a posição de Saunders não era sustentável devido às suas dívidas, e ele acabou sofrendo perdas tão grandes que foi obrigado a declarar bancarrota.>li>Cornelius Vanderbilt, famoso por ter conseguido fazer uma curva em 1862 da Harlem Railroad, antecipando o seu valor estratégico em meio a uma batida ao urso. A mudança não só lhe rendeu uma pequena fortuna, como também lhe permitiu controlar as duas únicas linhas férreas que oferecem serviço a Manhattan. Na época, os raiders que vendiam a descoberto as ações da Harlem Railroad não eram seus investidores comuns. Eles incluíam membros do conselho da cidade de Nova York, bem como diretores da diretoria da própria empresa. Quando Vanderbilt possuía mais ações do que havia em circulação, ele se ofereceu para deixar os membros do conselho cobrir suas posições curtas com apenas pequenas perdas se eles se lembrassem da licença. Quando o líder da Porsche, Wendelin Wiedeking, quis adquirir a Volkswagen, ele usou opções liquidadas em dinheiro para contornar a transparência e a divulgação das operações de mercado da Porsche. Quando o plano de Wiedeking se tornou aberto ao público, os short-sellers e os fundos de hedge descobriram rapidamente que as ações preferenciais da Volkswagen estavam sendo negociadas com um desconto significativo para os ordinários perto de 70%. Enquanto o preço dos ordinários subia vorazmente, os preferenciais permaneciam. Os fundos de hedge começaram a encurtar as ações e a longo prazo os preferenciais passaram a lucrar com a enorme divergência. Quando o mercado descobriu que a Porsche tinha acumulado 74,1% das ações em circulação usando opções intransparentes liquidadas em dinheiro, faltando apenas 0,9% para ganhar o controle, o espremer maciçamente a porta de saída alimentou o preço das ações a uma alta de 99 euros, tornando a Volkswagen brevemente a maior empresa do mundo até que o preço desceu novamente até dezembro de 2018. Os fundos de cobertura perderam cerca de 20 bilhões de dólares.li>li>Muitas vezes, devido a questões de transparência, o fenômeno de aperto curto ocorre com mais freqüência em mercados de pequenas capitalizações - mais especificamente com ações de centavos. Como quando "o homem mais odiado da América", Martin Skhreli, orquestrou um violento aperto curto sobre a falida empresa de biotecnologia KaloBios. A KaloBios' a única droga real tinha acabado de falir e a empresa não tinha dinheiro suficiente para pagar mais de 6 milhões de dólares em dívidas. Os pequenos vendedores perceberam o curto prazo como um "no brainer near term zero". Mas quando Skhreli anunciou que ele com um grupo de associados tinha adquirido mais de 50% das ações em circulação e que não iria emprestar mais ações para aqueles que procuravam encurtá-las, suas ações subiram 10.000% em apenas cinco dias de negociação.>li> O caso recente óbvio envolve o que a mídia chamou de "mania" do Tesla. As perspectivas do negócio de Tesla e o cabo de guerra entre touros e ursos, incluindo proeminentes gestores de fundos como David Einhorn e Mark Spiegel (que ainda estão convencidos de que a empresa é um castelo de cartas pronto a entrar em colapso), criaram ao longo dos anos um preço de acções bastante volátil. Elon Musk começou a declarar publicamente a sua opinião sem filtro sobre os vendedores a descoberto e a sua motivação para encontrar e espalhar sentimentos negativos sobre Tesla. O espectáculo em torno do caso "take Tesla private" parecia funcionar para os short-sellers, uma vez que o preço das acções caiu cerca de 50% de Novembro de 2018 a Maio de 2019. Mas então, em meio à abertura da Gigafactory Shanghai ("Giga Shanghai") por Tesla e ao anúncio da empresa' as primeiras projeções anuais de lucros operacionais dos analistas de topo, as mesas viraram e as ações da Tesla subiram em flecha, enquanto os vendedores de ações curtas anteriormente estáveis começavam a ficar ansiosos e a se mexer para cobrir suas posições. Ainda temos que ver o final.
• Quando Ackman assumiu a sua posição em 2012, ele soletrou a sua curta tese sobre a Herbalife numa apresentação de três horas numa conferência de investimento (documentada no documentário Netflix, Betting on Zero) chamando à empresa de suplementos nutricionais um esquema em pirâmide destinado a ir a zero. Embora eu pessoalmente ache que ele esteja certo sobre a viabilidade da Herbalife, o verdadeiro problema de Ackman era que o outro lado do negócio tinha um investidor de destaque, Carl Icahn, que assumiu uma posição longa e adquiriu 26,2% da empresa. Os dois grandes investidores iniciaram uma intensa disputa na mídia. Posteriormente, ao longo dos cinco anos seguintes, a Herbalife conseguiu reportar melhorias na sua posição financeira, mostrando crescimento tanto na geração de receitas como de fluxo de caixa. A Comissão Federal de Comércio multou a empresa em 200 milhões de dólares depois de investigar suas práticas, mas nunca rotulou oficialmente o negócio como um esquema em pirâmide. As ações continuaram a subir e Ackman abandonou sua posição em fevereiro de 2018. Embora o prejuízo da Pershing Square seja desconhecido, estima-se que esteja perto da aposta total de 1 bilhão de dólares. Ironicamente, Icahn lucrou aproximadamente a mesma quantia.